证券时报记者 余世鹏
5月13日，仅售一天的易方达如意安惠6个月持有FOF（基金中的基金）公告成立，募集规模高达32.98亿元。对FOF发行来说，这一规模不小，在年内成立的FOF规模中也能挤进前十。
随着这些大规模FOF的出现，截至5月13日，FOF总规模已突破3500亿元，年内新增规模突破1000亿元。证券时报记者采访获悉，FOF蓬勃发展的背后，头部公募和银行等渠道展现出了强大的获客能力，通过FOF的多元配置特点承接了增量大类配置资金。策略创新将会成为FOF未来发力点，如“固收+”策略的偏债混FOF。
FOF发行热度不减
本轮FOF的发行升温始于2025年，募集规模在10亿元以上的FOF较受关注。从2026年以来的情况来看，资金对FOF的申购热度在持续上升，随着单只规模持续上升，募集规模在10亿元的FOF数量已超去年全年。
根据Wind统计，易方达如意安惠6个月持有混合FOF的募集规模在2026年以来成立的FOF中，位居第十。前九名年内成立的FOF，有3只募集规模在50亿元以上，分别为博时盈泰臻选6个月持有FOF、中欧盈欣稳健6个月持有FOF、广发稳泰多元机遇三个月持有FOF；另有2只FOF募集规模在40亿元以上，分别为工银盈泰稳健6个月持有FOF、富国智汇稳健3个月持有FOF。其余4只募集规模超30亿元的FOF分别为中欧盈享稳健6个月持有FOF、招商智盈优选6个月持有FOF、兴全盈禧多元配置三个月持有FOF和最新成立的易方达如意安惠6个月持有FOF。
包括前述10只基金在内，年内募集规模在10亿元的FOF则达到了34只，在年内成立的72只FOF中占比47.22%。在FOF开始升温的2025年，全年募集规模在10亿元以上的FOF也仅有25只，在当年成立的89只FOF中占比只有28.09%。可见，今年以来FOF的发行热度仍在上升。
具体看，同于5月13日公告成立的易方达如意安裕3个月持有FOF，募集规模为10.97亿元。成立于5月7日的易方达如意安悦3个月持有FOF，募集规模达到了27.65亿元，有效认购户数超万户。于4月成立的交银沃享稳健三个月持有FOF，募集规模同样超过20亿元。早于2月成立的南方稳嘉多元配置3个月持有FOF、广发悦丰多元稳健三个月持有FOF、景顺长城盈景保守配置三个月持有FOF，规模也均在20亿元以上。
总规模突破3500亿元
从点到面看，由于单只FOF规模持续提升，2026年不到半年新发FOF规模已超去年全年。
根据Wind统计，截至5月13日，年内成立的72只FOF总募集规模为960.54亿元，平均募集规模和认购天数分别为13.34亿元和12.92天；2025年全年成立的89只FOF募集规模只有845.29亿元，平均募集规模和认购天数分别为9.5亿元和18.3天。截至5月13日，全市场FOF规模已突破3500亿元，其中有1076亿元为年内新增规模；另外，截至5月13日，还有7只FOF正在发行中和1只FOF待发行。从管理人角度看，诺安基金等中小公募于2026年入局FOF赛道，但占大部分市场份额的依然是头部公募。
以易方达基金为例，公司年内先后成立5只FOF产品,合计募集规模超过110亿元，旗下FOF总规模突破300亿元，是目前FOF管理规模最大的基金公司。紧跟易方达之后的富国基金和广发基金，FOF规模也均在300亿元附近。此外还有9家基金公司FOF管理规模在百亿元以上。
“在各大基金公司今年的产品发行中，FOF是一个竞争比较激烈的品种，头部公募因布局时间早、渠道资源丰富等原因，依然呈现出显著的领先优势。此外，由于年内市场行情整体向好，存量FOF同样获得认购资金青睐，成为承接增量理财资金的重要载体之一。”一家大中型公募的市场营销人士对证券时报记者表示。
天相投顾数据显示，截至一季度末，全市场593只FOF规模为2847.01亿元，较上季度增加658.00亿元，环比增长幅度超30%。银河证券数据显示，五类FOF中有四类在一季度获得了净申购。其中，债券型FOF和混合型FOF的净申购分别为45.07亿份和41.53亿份。养老目标日期FOF和养老目标风险FOF的净申购，分别为5.5亿份和9.88亿份。
偏债混合型FOF成主要增量
从单只产品到总规模，公募FOF发展整体提升背后，“多元配置”理念开始深入人心，FOF持续成为各路配置资金的重要选择之一。根据Wind统计，截至一季度末，FOF重仓数量前十的基金，已不是主动权益基金，而是固收和商品等品种。
具体看，重仓前十的基金中有8只为ETF，其中有7只为债券类ETF。最受FOF青睐的是海富通中证短融ETF，成为153只FOF的重仓基金。其次是华安黄金ETF，一共有68只FOF重仓，但与上一季度相比，FOF持仓数量减少了近6000万份。此外，一季度FOF重仓的固收类基金中，还加仓了平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、华夏中短债、富国同业存单指数基金等产品。
“投资者从追逐单一资产高收益转向跨市场、跨品类分散风险，FOF的二次分散优势恰好契合这一范式迁移。底层资产层面，ETF品类日益齐全，加上主动管理型产品在公募新规业绩基准等约束下将更为规范，为FOF产品的策略实现提供更丰富的工具箱。”中金公司表示。
中金公司同时指出，在本轮扩容中，偏债混合型FOF贡献主要增量。2025年偏债混FOF业绩表现优于狭义“固收+”基金，银行零售渠道对公募FOF未来扩容更为重要。2026年在利率低位“存款搬家”背景下，偏债混合型FOF或能承接更多低风险偏好资金。公募FOF管理人更为注重银行渠道资源的获取与合作，打造“固收+”策略的偏债混FOF产品或为切入本轮资产配置叙事下扩容周期的理想角度之一。
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